Ulasan cermin
29 Agustus 2025
Selama bertahun -tahun, Nvidia telah menjadi raja chip AI. Perangkat kerasnya kekuatan dari chatgpt hingga laboratorium AI terbesar di dunia. Namun di Cina, permainan ini berubah.
Kontrol ekspor AS telah memotong NVIDIA dari menjual chip paling canggih ke perusahaan Cina. Faktanya, perusahaan terjual nol Chip H20 ke China pada kuartal terakhir, meninggalkan celah besar di pasar.
Dan ke dalam celah pasar chip China itu melangkahi pesaing domestik yang sedikit diketahui: Cambricon.
Didirikan pada tahun 2016, pembuat chip yang berbasis di Beijing, Cambricon, terkejut dengan memposting a 4.300% lonjakan pendapatan di paruh pertama tahun ini, memukul $ 402,7 juta dan merekam laba pertamanya. Nilai pasarnya sekarang telah meningkat menjadi sekitar $ 80 miliarmenjadikannya salah satu saham teknologi terpanas di Cina.
Dorongan untuk swasembada
Beijing telah menjelaskan: Cina tidak dapat mengandalkan teknologi asingterutama ketika datang ke area kritis seperti semikonduktor.
Dorongan untuk kemandirian ini berarti raksasa lokal seperti Alibaba Dan Baidu sekarang beralih ke pemasok domestik untuk chip yang mereka butuhkan untuk melatih dan menggunakan model AI.
Sebagai Analis Stacy Rasgon katakan: “Ada dorongan besar di Cina untuk swasembada.”
Tailwind kebijakan itu memberi teknologi Cambricon keuntungan unik.
Itu tidak hanya menjual chip, tetapi membangun ekosistem produk, dari kartu Smart Accelerator hingga modul komputasi tepi, yang dirancang khusus untuk sektor AI China yang tumbuh cepat.
Dilema China Nvidia
Bagi Nvidia, situasinya rumit.
Secara global, perusahaan ini masih bermil -mil di depan. Pendapatan triwulanannya berjalan di puluhan miliar, mendominasi hasil Cambricon.
Dia Ekosistem perangkat lunak CUDA tetap menjadi standar industri, dengan jutaan pengembang terikat ke dalamnya.
Namun di Cina, Nvidia menghadapi ikatan ganda:
- Ekspor Larangan mencegahnya menjual chip teratasnya.
- Inovasi lokal semakin cepat, dengan laporan bahwa beberapa chip buatan Cina sudah mengungguli H20 terbatas Nvidia.
CEO Jensen Huang dirinya telah memperingatkan bahwa kontrol perdagangan AS yang ketat hanya akan “Galvanize Pemain Lokal” untuk berinovasi, dan itulah yang terjadi.
Pergeseran sementara atau nyata?
Manajemen Cambricon sendiri mengakui harga saham yang melonjak perusahaan “Menyimpang dari fundamental.”
Penurunan 9% setelah peringatan itu menunjukkan betapa mudah menguapnya hype.
Namun tren jangka panjang tampak jelas: bahkan jika Cambricon jauh lebih kecil dari NVIDIA saat ini, pertumbuhannya tidak hanya dipicu oleh permintaan pasar tetapi juga Strategi Nasional.
Kombinasi dukungan kebijakan, arus masuk modal, dan pembangunan ekosistem berarti Nvidia dapat secara permanen kehilangan keuntungan China -nya.
Jalan di depan
- Untuk Cambricon: Tantangannya adalah membuktikan bahwa ia dapat bergerak melampaui hype. Pertumbuhan pertumbuhan akan membutuhkan penskalaan produksi, mengimbangi inovasi Nvidia, dan membangun loyalitas pengembang.
- Untuk nvidia: Pasar China, yang dulu menjadi pendorong pertumbuhan utama, sekarang tergelincir. Agar tetap relevan, ia harus berjuang untuk persetujuan peraturan untuk menjual chip Blackwell di Cina atau berisiko terkunci dari pasar AI terbesar kedua di dunia.
- Untuk industri: Apa yang terjadi di Cina dapat menandakan perpecahan dalam lanskap semikonduktor global – satu ekosistem yang dipimpin oleh Nvidia $ 4T di barat, dan yang lain dibangun di sekitar juara domestik seperti Cambricon di Cina.
Intinya
Cambricon Technologies tidak ada di dekat nvidia dalam skala, tetapi tidak harus.
Dengan dukungan Beijing dan ekosistem yang matang cepat, itu sudah mengisi kekosongan di pasar chip China AI yang ditinggalkan oleh sanksi AS.
Itu membuatnya bukan hanya stok yang naik cepat, tetapi a titik tekanan strategis untuk chipmaker paling berharga di dunia.
Perlombaan Pasar Chip China tidak lagi terjadi kinerja mentah. Ini tentang siapa yang mengendalikan ekosistem.
Dan dalam pertarungan itu, Cambricon muncul sebagai sakit kepala terbesar Nvidia di timur.
Maria Isabel Rodrigues